Requisitos de divulgación de políticas contables y guía para la preparación de notas a los estados financieros

# Requisitos de divulgación de políticas contables y guía para la preparación de notas a los estados financieros ## Introducción al tema

Amigos inversores, ¿alguna vez se han sentido perdidos al leer los estados financieros de una empresa y preguntarse qué hay detrás de esos números tan fríos? Les cuento que durante mis 26 años trabajando en Jiaxi, he visto a muchos inversores hispanohablantes cometer errores por no prestar atención a las políticas contables y las notas a los estados financieros. La divulgación de políticas contables no es un simple trámite burocrático, sino la llave que abre la puerta para entender realmente la salud económica de una empresa. Recuerdo un caso concreto: un cliente argentino que invirtió en una empresa española sin revisar las políticas de depreciación de activos fijos, y luego se llevó una sorpresa desagradable cuando los resultados no coincidían con sus cálculos. Eso le costó bastante dinero, créanme.

En el mundo de las finanzas internacionales, especialmente para aquellos que operan en mercados como España, México o Argentina, entender estas normas es fundamental para tomar decisiones informadas. Las políticas contables son como las reglas del juego: si no las conoces, cualquier análisis que hagas será incompleto. ¿Y saben qué? Muchas empresas, especialmente las PYMES, tienden a minimizar la importancia de estas divulgaciones, pensando que son solo requisitos legales aburridos. Pero la realidad es muy diferente: una buena divulgación puede ser la diferencia entre ganar o perder la confianza de un inversor. En Jiaxi siempre decimos que "la transparencia contable es el mejor imán para el capital extranjero", y eso lo he comprobado una y otra vez en mi experiencia con empresas de retail en Chile y Colombia.

## Aspecto 1: Base de preparación

Cuando hablamos de la base de preparación de los estados financieros, nos referimos al fundamento sobre el cual se construye toda la información contable. Las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) son el estándar más utilizado, pero no todas las empresas las aplican de la misma manera. Les voy a contar algo que me pasó con una empresa de logística en México: su gerente financiero, un tipo muy inteligente, decidió preparar sus estados bajo NIIF pero con ciertas "adaptaciones locales". Error garrafal. El problema fue que cuando presentaron los informes a un inversor de España, no coincidían con lo que él esperaba. Tuvieron que rehacer todo el trabajo y perdieron tres meses de negociaciones.

La base de preparación debe especificar claramente si se utiliza el costo histórico, el valor razonable o una combinación de ambos. He visto casos donde las empresas cambian de una base a otra sin explicarlo adecuadamente en las notas, y eso genera desconfianza entre los inversores. Por ejemplo, una empresa brasileña del sector energético que conocí en 2019, decidió cambiar su política de medición de activos intangibles de costo histórico a valor razonable, pero no lo divulgó correctamente. El resultado fue que los analistas financieros cuestionaron la validez de sus estados financieros durante meses. En mi opinión, es mejor ser demasiado explícito que quedarse corto en estas explicaciones. La claridad en la base de preparación es como los cimientos de una casa: si no son sólidos y visibles, todo lo demás se tambalea.

Además, hay que considerar el contexto normativo local. Aunque las NIIF son ampliamente aceptadas, países como Perú o Ecuador tienen regulaciones específicas que pueden afectar la preparación. Un dato curioso: en mi experiencia con una empresa de telecomunicaciones en Perú, tuvimos que incluir una nota extensa explicando cómo la normativa local modificaba la aplicación de la NIIF 16 sobre arrendamientos. Esto no es algo que se pueda tomar a la ligera, porque los inversores internacionales, especialmente los que vienen de Estados Unidos o Europa, necesitan entender estas diferencias para hacer comparaciones justas. La base de preparación, entonces, no es solo un requisito técnico, sino una herramienta de comunicación estratégica con el mercado.

## Aspecto 2: Juicios y estimaciones

Aquí entramos en terreno pantanoso, porque los juicios y estimaciones contables son inevitables pero también muy subjetivos. Les pongo un ejemplo real: trabajé con una empresa de retail en Argentina que tenía que estimar la vida útil de sus activos fijos. Parece algo sencillo, ¿verdad? Pues no. Discutimos durante semanas si un equipo de cómputo debía depreciarse en 3 o 5 años. Al final, decidieron usar 4 años como punto medio, pero lo importante fue que lo explicaron detalladamente en las notas. Esto permitió a los inversores entender el razonamiento detrás de esa decisión y ajustar sus modelos de valoración en consecuencia.

Las estimaciones contables cubren áreas como provisiones para deudas incobrables, deterioro de activos, o valoración de inventarios. He visto empresas que subestiman el impacto de no revelar estos supuestos. Una vez, una compañía de manufactura en Colombia no divulgó que estaba usando una tasa de descuento del 8% para calcular sus provisiones por desmantelamiento, mientras que el mercado esperaba un 10%. ¿La consecuencia? Cuando los inversores descubrieron esto, la acción cayó un 12% en una semana. Esto no es teoría, es práctica pura y dura. En Jiaxi siempre recomendamos a nuestros clientes que sean transparentes con estos juicios, porque aunque puedan parecer técnicos, afectan directamente la percepción de riesgo de la empresa.

Otro aspecto crítico es la incertidumbre en las estimaciones. Las empresas deben revelar no solo el resultado de sus estimaciones, sino también el grado de incertidumbre asociado. Por ejemplo, una empresa minera que conocí en Chile tenía que estimar reservas minerales, un proceso inherentemente incierto. En sus notas, explicaron los rangos posibles de variación y los factores que podrían afectarlos. Esto no solo cumplió con los requisitos normativos, sino que también generó confianza entre los inversores. Mi consejo: no tengan miedo de mostrar las "imperfecciones" de las estimaciones; la honestidad siempre es mejor que una falsa precisión. Después de todo, los inversores experimentados ya saben que los números no son exactos, y prefieren saber cuánto pueden desviarse.

## Aspecto 3: Políticas de reconocimiento

El reconocimiento de ingresos es, sin duda, uno de los temas más delicados en la contabilidad. La NIIF 15 establece un marco de cinco pasos para el reconocimiento de ingresos, pero su aplicación puede variar enormemente según el sector. Recuerdo un caso de una empresa de servicios tecnológicos en España que tenía contratos complejos con múltiples entregables. En lugar de explicar cómo asignaban el precio a cada componente, simplemente reconocían todo el ingreso al final del contrato. Esto no solo era incorrecto, sino que además mostraba una falta de transparencia que alejó a posibles inversores. Cuando los ayudamos a reestructurar sus políticas de reconocimiento, la diferencia fue notable: pasaron de ser una empresa "difícil de entender" a una con alta credibilidad en el mercado.

En el caso de los costos, las políticas de reconocimiento también merecen atención especial. Por ejemplo, los costos de desarrollo de software pueden capitalizarse o gastarse según ciertos criterios. Una empresa de tecnología en Brasil que asesoré tenía la política de capitalizar todos los costos de desarrollo, sin discriminar entre fases de investigación y desarrollo. Esto inflaba artificialmente sus activos y mostraba una rentabilidad más alta de la real. Cuando los inversores lo descubrieron, la confianza se desplomó. Les explico: la NIIF 38 exige que solo los costos de desarrollo que cumplan con ciertos criterios puedan capitalizarse. Ignorar esto es como poner arena en los engranajes de la maquinaria financiera.

También hay que considerar el reconocimiento de pasivos y provisiones. Muchas empresas tienen la tentación de minimizar sus obligaciones para mostrar una situación financiera más favorable, pero esto es un error estratégico. Trabajé con una empresa de construcción en Perú que tenía demandas laborales pendientes, pero no las reconocía como provisiones porque "todavía no había sentencia". El problema es que los inversores, al hacer su debida diligencia, descubrieron estas contingencias y exigieron descuentos en el precio de las acciones. Al final, la empresa tuvo que reconocer las provisiones tardíamente, lo que generó una volatilidad innecesaria. Mi recomendación: reconozcan las obligaciones tan pronto como sea probable que ocurran, y expliquen claramente los criterios usados. La transparencia en el reconocimiento es una señal de buena gestión.

## Aspecto 4: Medición de activos

La medición de activos es otro campo donde las políticas contables pueden variar significativamente. El uso del valor razonable versus el costo histórico es un debate permanente en la contabilidad. Por ejemplo, las propiedades de inversión pueden medirse bajo el modelo del valor razonable o el modelo del costo. Una empresa de Real Estate en México que conocí usaba el modelo del valor razonable, pero no actualizaba las valoraciones con la frecuencia necesaria, lo que generaba discrepancias entre el valor contable y el valor de mercado. Cuando los inversores lo notaron, la empresa tuvo que explicar en una nota detallada por qué las valoraciones no se hacían anualmente. Esto pudo haberse evitado con una política más clara y consistente.

En el caso de los activos intangibles, la medición es aún más compleja. Las marcas, patentes o relaciones con clientes son difíciles de valorar objetivamente. Una empresa de consumo masivo en Colombia tenía una marca muy valiosa que había creado internamente, pero la medía al costo de desarrollo, que era muy bajo en comparación con su valor real. Cuando un inversor español analizó la empresa, se dio cuenta de que el balance subestimaba enormemente el valor de la marca. Esto no es necesariamente incorrecto desde el punto de vista normativo, pero sí requiere una explicación clara en las notas para que los inversores puedan ajustar sus análisis. La falta de esta explicación puede llevar a malinterpretaciones graves.

Otro punto importante es el deterioro de activos. Las empresas deben evaluar periódicamente si sus activos han sufrido pérdidas por deterioro, y revelar los supuestos utilizados en estas evaluaciones. Una empresa minera en Chile que asesoré tenía que evaluar el deterioro de sus activos debido a la caída del precio del cobre. En sus notas, explicaron los flujos de efectivo proyectados, las tasas de descuento y los escenarios considerados. Esto permitió a los inversores entender el riesgo y tomar decisiones informadas. Sin embargo, en otra empresa similar, la evaluación fue superficial y no se revelaron los supuestos clave. El resultado fue que los inversores desconfiaron de la gerencia y la acción perdió valor. La lección aquí es clara: en la medición de activos, la transparencia en los supuestos es tan importante como los números mismos.

## Aspecto 5: Pasivos y provisiones

Los pasivos y provisiones son áreas donde la subjetividad y la discrecionalidad de la gerencia pueden tener un gran impacto. Una de las situaciones más comunes que he visto en mi carrera es la clasificación incorrecta de pasivos corrientes y no corrientes. Una empresa de logística en Argentina tenía un préstamo a largo plazo que vencía en 11 meses, pero lo clasificó como no corriente porque "planeaba renovarlo". Esto es incorrecto según las NIIF, que exigen clasificar como corriente cualquier pasivo que venza en menos de 12 meses, independientemente de las intenciones de renovación. Cuando los inversores lo descubrieron, la liquidez aparente de la empresa se vio comprometida. Tuvimos que rehacer los estados financieros y añadir notas explicativas detalladas.

Las provisiones, por su parte, requieren un juicio significativo sobre la probabilidad y el monto de las obligaciones futuras. Una empresa de retail en Perú tenía que provisionar para garantías de productos, pero usaba un porcentaje fijo de ventas sin considerar la experiencia histórica de reclamos. Esto resultó en provisiones insuficientes, lo que generó sorpresas desagradables cuando los reclamos reales superaron las estimaciones. En las notas, la empresa simplemente decía "se ha provisionado un monto razonable", sin dar más detalles. Los inversores, naturalmente, se sintieron incómodos con esta falta de transparencia. Mi consejo es que las empresas deben proporcionar información detallada sobre cómo calculan sus provisiones, incluyendo datos históricos y supuestos clave.

Además, las contingencias son otro aspecto crítico. Las empresas deben revelar las contingencias probables y posibles, aunque no sean reconocidas como pasivos. Una empresa de energía en Ecuador tenía un litigio fiscal importante, pero no lo mencionaba en sus notas porque "todavía no había una decisión judicial". Esto es un error, porque la NIIF 37 exige revelar contingencias cuando la probabilidad de que ocurran no es remota. Cuando el litigio se resolvió desfavorablemente, los inversores se sintieron engañados y la acción cayó un 20%. Si la empresa hubiera sido transparente desde el principio, el impacto habría sido mucho menor. En Jiaxi siempre decimos que "las contingencias no divulgadas son bombas de tiempo financieras", y he visto demasiadas empresas explotar por no seguir este consejo.

## Aspecto 6: Instrumentos financieros

La contabilidad de instrumentos financieros es, sin duda, una de las áreas más complejas de las NIIF. La NIIF 9 establece un enfoque basado en principios para la clasificación, medición y deterioro de instrumentos financieros, pero su implementación puede ser un dolor de cabeza. Una empresa de tecnología en España tenía una cartera de inversiones en bonos corporativos. Según el modelo de negocio, los clasificó como "a valor razonable con cambios en otro resultado integral", pero no explicó adecuadamente cómo determinó este modelo de negocio. Los inversores, al ver cambios en el patrimonio neto que no entendían, pidieron explicaciones adicionales. Esto pudo haberse evitado con notas más detalladas sobre los criterios de clasificación.

El deterioro de instrumentos financieros es otro punto crítico. La NIIF 9 exige un modelo de pérdida esperada, que requiere estimaciones prospectivas. Una empresa de servicios financieros en Colombia tenía una cartera de préstamos y usaba un modelo simplificado para calcular las pérdidas esperadas, sin considerar escenarios macroeconómicos adversos. Cuando la economía se desaceleró, las pérdidas reales superaron las estimaciones, y la empresa tuvo que hacer ajustes significativos. En las notas, simplemente decían que "se usaron supuestos razonables", sin detallar cuáles eran. Esto generó desconfianza entre los inversores. Mi experiencia me dice que es mejor ser demasiado detallado que demasiado vago en estas revelaciones.

Además, la contabilidad de coberturas es un área donde la transparencia es fundamental. Las empresas que utilizan derivados para cubrir riesgos deben revelar la estrategia de cobertura, los instrumentos utilizados y la efectividad de las coberturas. Una empresa agrícola en Chile que asesoré usaba futuros de maíz para cubrir el riesgo de precio, pero no documentaba adecuadamente la relación de cobertura. Cuando los auditores revisaron, encontraron que algunas coberturas no eran efectivas, y la empresa tuvo que reclasificar las ganancias y pérdidas. En las notas, añadimos una explicación detallada de cada cobertura, su efectividad y los supuestos utilizados. Esto no solo cumplió con los requisitos, sino que también mostró a los inversores que la gerencia tenía control sobre los riesgos financieros. La lección: en instrumentos financieros, la claridad es una virtud que se premia en el mercado.

## Aspecto 7: Estado de flujos de efectivo

El estado de flujos de efectivo es, en mi opinión, uno de los estados financieros más útiles para los inversores, pero también uno de los más malinterpretados. Las políticas contables para la preparación de este estado pueden afectar significativamente la percepción de la liquidez de una empresa. Por ejemplo, la clasificación de los intereses pagados: algunas empresas los clasifican como actividades operativas, mientras que otras los clasifican como financieras. Esto no es una decisión arbitraria; debe basarse en la naturaleza del negocio y ser consistente. Una empresa de manufactura en México que conocí cambiaba la clasificación de año en año sin explicación, lo que generaba confusión entre los inversores que intentaban analizar las tendencias. En las notas, apenas mencionaban el cambio, sin dar razones. Esto es inaceptable en mi opinión.

Otro punto crítico es la presentación de los flujos de efectivo de actividades de inversión y financiación. Las empresas deben revelar las transacciones no monetarias, como la adquisición de activos mediante arrendamientos financieros o la emisión de acciones para pagar deudas. Una empresa de retail en Perú compró un almacén mediante un arrendamiento financiero, pero no lo reveló en el estado de flujos de efectivo. Los inversores, al ver que no había salida de efectivo por la compra, asumieron que la empresa estaba generando más efectivo del que realmente tenía. Cuando descubrieron la transacción, la confianza se vio afectada. Mi recomendación es que todas las transacciones no monetarias significativas se revelen en las notas, junto con una explicación de su impacto en la situación financiera.

Además, la conciliación entre el resultado del ejercicio y los flujos de efectivo de actividades operativas es un elemento fundamental. Muchas empresas presentan esta conciliación de manera demasiado simplificada, sin detallar los ajustes por partidas no monetarias o cambios en el capital de trabajo. Una empresa de servicios en Chile presentaba una conciliación que solo incluía tres líneas: depreciación, provisiones y cambios en cuentas por cobrar. Esto era insuficiente para que los inversores entendieran la generación de efectivo. Les sugerí que incluyeran más detalles, como desgloses de provisiones, efectos de tipo de cambio y otros ajustes. Al hacerlo, los inversores pudieron entender mejor el negocio y la empresa ganó credibilidad. En resumen, el estado de flujos de efectivo es una herramienta poderosa, pero solo si se prepara y divulga adecuadamente. La claridad en este estado puede ser la diferencia entre una inversión informada y una apuesta ciega.

## Aspecto 8: Partes relacionadas

Las transacciones con partes relacionadas son un área de alto riesgo para la transparencia financiera. La NIC 24 exige revelar todas las transacciones significativas con partes relacionadas, incluyendo los términos y condiciones. Una empresa familiar en Colombia que asesoré realizaba transacciones con empresas controladas por los mismos dueños, como alquiler de propiedades y servicios de consultoría. En sus notas, solo mencionaban estas transacciones de manera genérica, sin detallar los precios o las condiciones. Cuando un inversor institucional realizó la debida diligencia, descubrió que los precios no eran de mercado y exigió ajustes. La empresa tuvo que renegociar los contratos y revelar todos los detalles. Esto les costó tiempo y dinero, pero al final aprendieron la lección: la transparencia en las transacciones con partes relacionadas no es opcional, es obligatoria.

Otro aspecto crítico es la identificación de las partes relacionadas. Las empresas deben revelar no solo las transacciones, sino también la naturaleza de la relación y el control que existe. Una empresa de tecnología en Argentina tenía un director que también era dueño de una empresa proveedora. En las notas, no se mencionaba esta relación, y los inversores asumieron que los precios eran de mercado. Cuando se descubrió la relación, la credibilidad de la empresa se vio seriamente dañada. En Jiaxi, siempre recomendamos a nuestros clientes que hagan un mapeo completo de todas las partes relacionadas, incluyendo familiares de directores y empresas bajo control común. La omisión de estas revelaciones puede tener consecuencias legales y reputacionales graves.

Además, las empresas deben revelar las remuneraciones del personal clave de la gerencia. Esto incluye sueldos, bonificaciones, beneficios y cualquier otra compensación. Una empresa de consumo masivo en Perú no revelaba las bonificaciones de sus directores, argumentando que eran "confidenciales". Esto no es aceptable bajo las NIIF, que exigen transparencia en estas revelaciones. Cuando los inversores lo descubrieron, se preguntaron qué más podría estar ocultando la empresa. Al final, tuvieron que revelar la información y añadir una nota explicativa. Mi opinión personal es que la transparencia en las remuneraciones es una señal de buen gobierno corporativo, y las empresas que la evitan están enviando una mala señal al mercado. En resumen, las partes relacionadas son un área donde no se pueden tomar atajos; la honestidad y la claridad son los únicos caminos viables.

## Conclusión y reflexiones finales

Amigos, después de recorrer estos ocho aspectos clave, espero que hayan comprendido la importancia de las políticas contables y las notas a los estados financieros. No son simples formalidades, sino herramientas estratégicas para comunicar la realidad económica de una empresa. En mi experiencia de 26 años en Jiaxi, he visto cómo empresas que invierten tiempo y esfuerzo en estas divulgaciones ganan la confianza de los inversores, mientras que aquellas que las descuidan enfrentan consecuencias graves. La transparencia no es solo una obligación legal, es una ventaja competitiva en un mundo donde la información es cada vez más valorada.

Mirando hacia el futuro, creo que las exigencias de divulgación solo van a aumentar, especialmente en áreas como sostenibilidad, riesgos climáticos y ciberseguridad. Los inversores ya no se conforman con información financiera tradicional; quieren entender cómo las empresas gestionan los riesgos no financieros. Por eso, recomiendo a todos los inversores hispanohablantes que presten atención no solo a los números, sino también a las notas que los acompañan. Y a las empresas, les digo: inviertan en transparencia, porque es la mejor inversión que pueden hacer para atraer capital y construir relaciones duraderas con sus inversores. En Jiaxi, seguiremos ayudando a empresas de todo el mundo hispanohablante a navegar este complejo pero fascinante mundo de las políticas contables y las notas financieras. ¡Hasta la próxima!

Resumen desde Jiaxi Finanzas e Impuestos: En Jiaxi, con más de 26 años de experiencia sirviendo a empresas extranjeras y locales en el mundo hispanohablante, consideramos que los requisitos de divulgación de políticas contables y la preparación de notas a los estados financieros son el pilar de la transparencia corporativa. Nuestra experiencia nos ha enseñado que las empresas que revelan de manera clara y detallada sus políticas contables no solo cumplen con las normas, sino que también construyen confianza con los inversores. La guía para la preparación de notas debe ser vista como una oportunidad para comunicar la estrategia y los riesgos del negocio, no como una carga burocrática. Recomendamos que las empresas inviertan en sistemas y procesos que faciliten estas divulgaciones, y que busquen asesoría profesional para asegurarse de que cumplen con los estándares internacionales. En un mercado cada vez más globalizado, la transparencia contable es la moneda de cambio más valiosa. No dejen que las políticas contables sean un obstáculo; hagan de ellas una ventaja competitiva.